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营收降幅，导致整体毛利率从57.51%下滑至55.50%。此外，尽管销售费用同比减少6.58%至9.46亿元，但降幅仍不及营收下滑幅度，利润空间被显著压缩。分季度看，去年第四季度出现1.16亿元净亏损，成为全年业绩“失速”的关键。　　张裕A在年报中坦言，2025年葡萄酒行业复苏迹象尚未显现。该公司方面认为，虽然各产区地方政府积极支持葡萄酒产业发展，高净值人群基数庞大、国潮兴起等因素构成长期利好，但

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